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亚博app安全有保障:电力设备与新能源:核电冬天已过 转机即将来临
本文摘要:背景信息 近日,原国家能源局局长张国宝在前不久举办的中国核学会2011年学术年会上公开发表回应,明年3月后核电有可能步入完全恢复发展的轨道,中国未来必定是世界仅次于的核电市场。

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背景信息 近日,原国家能源局局长张国宝在前不久举办的中国核学会2011年学术年会上公开发表回应,明年3月后核电有可能步入完全恢复发展的轨道,中国未来必定是世界仅次于的核电市场。我们的观点: 核电较为优势显著,核电的发展会因噎废食。核电由于不具备发电成本低、发电小时数宽、电网终端平稳、零碳排放等较为优势,而受到不少国家的注目,在国家的能源结构中占有举足轻重的地位。日本核泄漏事件却是是小概率事件,全球也只有德国明确提出弃核,像美国、俄罗斯、法国等依然大力支持核电的发展。

中国的能源结构拒绝发展清洁能源,而清洁能源中需要担任大任的还是依赖核电,自2000年前后打开的这波核电建设以来,中国核电技术也获得了突飞猛进的变革,全球最先进设备的三代核电技术AP1000也首先在中国展开建设,中国逐步沦为核电大国和强国。因此,核电的发展会早已衰退。事实上,按照现有的开建规划,2015年核电装机规模将超过3900万千瓦,十二五期间核电的建设规模仍将维持恒定,而十三五核电建设估摸则各不相同先前的产业政策和核电建设能力,我们预计2020年将最少超过7800万千瓦的目标,占到总装机容量大约5%,鉴于十二五期间新建核电项目大约为2900万千瓦,十三五3900万千瓦追加核电目标规划是很务实的发展目标。 核电最坏的时期早已过去,预计明年不会有新项目审核。

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自311海啸造成日本核泄漏事故以来,紧接着国务院公布核电安全检查计划后,在8月底已完成安全检查前,核电项目有衰退和上升的现象再次发生。核安全计划检查已完成后,在11月初公布101项核安全标准,先前核电项目完全恢复建设和审核都开始有了依据和标准,且安全性有了更高的确保,我们指出核电行业景气度触底回落。根据张国宝的讲话,以及我们对现有核电项目计划的分析,经过一年的休整,我们指出核电明年重新启动的可能性大,明年有可能将有新的核电项目审核通过。

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 三代核电技术将沦为主流,新项目审核高峰尚待2014年。由于核安全沦为焦点,以AP1000为代表的三代技术将沦为主流,目前国内有山东海阳和浙江三门有两个AP1000项目正在建设之中,预计在2014年前后建设已完成并构建发电。由于三代技术既是中国也是全球的首次尝试,先前项目的密集审核尚待这两个项目竣工并平稳运营一段时间,因此,我们预计先前核电项目的密集审核在2014年前后。

 投资建议:基于核电正处于底部回落的逻辑,且核电板块经过前期的调整,股价预期也正处于底部,我们建议注目核电板块中务实+弹性的获益企业,务实的建议注目东方电气(并未评级)等估值较低且是核电主设备的企业。弹性建议注目江苏神通(并未评级)、中核科技(并未评级)等。

此外,浙富股份(并未评级)等也有一点注目。 催化剂:核电安全性标准实施、新的核电项目审核、核电十二五规划实施。


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